因打擊商業(yè)賄賂風(fēng)潮席卷A股醫(yī)藥板塊，加上中期業(yè)績大幅下滑，中新藥業(yè)（600329）昨日大跌7.19%，單日跌幅創(chuàng)醫(yī)藥板塊之最，也居滬市之首。

嚴(yán)打賄賂醫(yī)藥股齊跌

7月爆出的葛蘭素史克商業(yè)賄賂事件，最終導(dǎo)致針對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的嚴(yán)打政策出臺(tái)。工商總局日前發(fā)布了《工商總局關(guān)于落實(shí)黨的群眾路線教育實(shí)踐活動(dòng)要求開展不正當(dāng)競(jìng)爭專項(xiàng)治理工作的通知》，總局決定自2013年8月15日至11月底，在全國范圍內(nèi)開展不正當(dāng)競(jìng)爭專項(xiàng)治理行動(dòng)。

通知要求，各級(jí)工商機(jī)關(guān)要以醫(yī)藥購銷、醫(yī)療服務(wù)等關(guān)乎人民群眾切身利益的行業(yè)和領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn)，加強(qiáng)對(duì)招投標(biāo)行為的監(jiān)督，嚴(yán)厲查處招投標(biāo)過程中的商業(yè)賄賂行為，保持治理商業(yè)賄賂工作的高壓態(tài)勢(shì)。

壓縮商業(yè)賄賂空間，可能導(dǎo)致大幅調(diào)整藥價(jià)，對(duì)行業(yè)潛規(guī)則的影響必然大于以往。昨日，整個(gè)醫(yī)藥板塊領(lǐng)跌兩市，中新藥業(yè)成為跌幅最大的醫(yī)藥股。該股昨以13.67元低開，收13.3元，大跌7.19%.恒瑞醫(yī)藥、康緣藥業(yè)、通化東寶、國藥一致、雙鷺?biāo)帢I(yè)等跌幅也在5%以上。

這一導(dǎo)致市場(chǎng)應(yīng)聲下跌的政策變量，實(shí)際上在葛蘭素史克商業(yè)賄賂事件曝光時(shí)已經(jīng)被部分機(jī)構(gòu)提前預(yù)期。光大證券在8月初曾表示，在葛蘭素史克事件之前，市場(chǎng)環(huán)境對(duì)下半年的政策預(yù)期相對(duì)溫和，包括藥品價(jià)格調(diào)整、基藥強(qiáng)制使用規(guī)定以及招標(biāo)政策變化等因素都不會(huì)出現(xiàn)劇烈變化，但是該事件或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，如果葛蘭素史克時(shí)間影響到國家藥品降價(jià)政策和對(duì)商業(yè)賄賂的態(tài)度，對(duì)行業(yè)政策預(yù)期就會(huì)轉(zhuǎn)向悲觀。而昨日醫(yī)藥股放量大跌，資金流出跡象明顯。

投資收益銳減業(yè)績下滑

剔除行業(yè)因素，業(yè)績下滑是中新藥業(yè)昨日大跌的另一大原因。據(jù)了解，天津中新藥業(yè)以傳統(tǒng)中藥為特色，旗下有“速效救心丸”等知名中藥品種，業(yè)務(wù)涵蓋中成藥、中藥材、化學(xué)原料及制劑及醫(yī)藥商業(yè)等領(lǐng)域。

自從公司2008進(jìn)行營銷改革后，截至去年末的年凈利復(fù)合增長率達(dá)到23%.不過，這家傳統(tǒng)國企大廠上半年凈利大幅下滑，出乎市場(chǎng)意料。昨日公布的公告顯示，公司上半年凈利潤1.89億元，同比下滑41.03%；營收30.78億元，同比增長19.31%，基本每股收益0.26元。

數(shù)據(jù)顯示，凈利潤下降的主要原因是投資收益銳減，上半年公司投資收益同比大幅下降86%，僅為2800萬元。投資收益同比下滑主要受到兩因素影響，一方面是去年二季度，公司轉(zhuǎn)讓中央藥業(yè)51%股權(quán)獲得了1.09億元收益，抬高了去年的業(yè)績水平；另一方面是持股25%的聯(lián)營公司中美史克，由于受到麻黃堿事件影響，上半年業(yè)績僅為2817萬元，較去年的8832萬元下滑近7成。

未獲機(jī)構(gòu)較多關(guān)注

公司上半年業(yè)績下滑，但中期報(bào)告顯示重點(diǎn)品種銷售規(guī)模穩(wěn)步提升。2013年上半年，25個(gè)大品種累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售收入10.59億元，與2012年上半年實(shí)現(xiàn)銷售收入9.5億元相比，同比增長11.63%.其中，通脈養(yǎng)心丸、舒腦欣滴丸、紫龍金片、癃清片、胃腸安等10余個(gè)大品種的銷售規(guī)模較上年同期增幅達(dá)20%以上。公司表示，“剔除去年同期中央藥業(yè)與賽諾制藥所貢獻(xiàn)的利潤，公司上半年自營利潤同比增長10.08%，取得了歷年來較好的成績”。

宏源證券認(rèn)為，公司基藥品種數(shù)目多，核心產(chǎn)品增長穩(wěn)定，二線產(chǎn)品具有強(qiáng)大增長潛力。隨著集團(tuán)對(duì)公司考核目標(biāo)的確定和過億品種的增加，未來三年公司業(yè)績?nèi)詫⒎€(wěn)定增長。宏源證券同時(shí)指出，公司的短板仍在銷售領(lǐng)域。

不過在二季度公司也沒有得到機(jī)構(gòu)投資者的較多關(guān)注。公司在上海與新加坡兩地上市，中報(bào)顯示，除大股東以外，二季度末的其他九大股東都是來自于新加坡市場(chǎng)，而一季度持有889.8萬股的建信優(yōu)化配置基金已退出前十，僅長信利豐債券基金持有18萬股。

中新藥業(yè)上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一覽

主營收入凈利潤每股收益每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流資產(chǎn)負(fù)債率

30.78億元（增19.31%）1.89億元（降41.03%）0.26元0.17元47.48%