近期市場整體呈弱勢震蕩格局，不過醫(yī)藥生物行業(yè)卻十分熱鬧，近日隨著醫(yī)改相關(guān)政策的明確、行業(yè)關(guān)注度日益提升，醫(yī)藥股的市場表現(xiàn)和兩融情況均十分突出。數(shù)據(jù)顯示，在3月14日至18日共三個交易日中，醫(yī)藥生物行業(yè)的融資凈買入高達7.14億元，而居第二位和第三位的化工與銀行的凈買入額分別僅為3.25億元和2.94億元。本周前兩個交易日，醫(yī)藥生物行業(yè)個股的融資凈買入額連續(xù)蟬聯(lián)冠軍寶座。

政策密集支持

醫(yī)藥股受融資青睞

融資客自3月14日開始對醫(yī)藥板塊青睞有加，當(dāng)日醫(yī)藥生物行業(yè)的凈買入額僅為5764.98萬元，居第三位，但遠低于銀行和食品飲料行業(yè)的2.05億元和1.17億元。不過本周一和本周二醫(yī)藥生物行業(yè)的融資情況出現(xiàn)了明顯的增長，融資凈買入額分別達到2.78億元和3.78億元，遠超過其他行業(yè)。

從3月14日到3月18日，康美藥業(yè)和中源協(xié)和的凈買入額分別為1.21億元和1.20億元，在700只兩融標(biāo)的中位居第二和第三位；新和成、長春高新、天士力和海正藥業(yè)的凈買入額也排名靠前。不過，醫(yī)藥板塊兩融標(biāo)的并非普遍受歡迎，海思科、北大醫(yī)藥、麗珠集團、九芝堂等個股的凈買入額卻為負(fù)值。

市場人士表示這與醫(yī)療行業(yè)改革的進展，及相關(guān)政策密集出臺關(guān)系很大。2013年發(fā)布的《關(guān)于促進健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》政策，明確提出了加快落實對非公立醫(yī)療機構(gòu)和公立醫(yī)療機構(gòu)同等對待的政策。今年1月，國家衛(wèi)計委、國家中醫(yī)藥管理局發(fā)布了《關(guān)于加快發(fā)展社會辦醫(yī)的若干意見》，要求優(yōu)先支持社會資本舉辦營利性醫(yī)療機構(gòu)，這是衛(wèi)計委首次出臺實在、易操作的政策發(fā)展社會辦醫(yī)。今年政府工作報告特別強調(diào)，公立醫(yī)院改革應(yīng)突出機制創(chuàng)新，即“創(chuàng)新社會資本辦醫(yī)機制”。而業(yè)內(nèi)人士指出，從2013年底到今年底，國務(wù)院多個部委將陸續(xù)出臺共15部細(xì)則文件，持續(xù)深入推動醫(yī)療衛(wèi)生體制改革。

華泰證券認(rèn)為，這些政策表明國家已經(jīng)關(guān)注到了地方政府執(zhí)行層面的問題，政策性阻力與歧視的深水區(qū)已逐漸破冰，行業(yè)發(fā)展迎來曙光。而伴隨著醫(yī)療行業(yè)改革的推進，以往“以藥養(yǎng)醫(yī)”模式導(dǎo)致的藥品消費規(guī)模遠大于醫(yī)療器械消費規(guī)模的情況將發(fā)生改變，醫(yī)療器械消費潛力巨大。

不僅如此，在市場震蕩的背景下，醫(yī)藥行業(yè)的防御性也逐步凸顯。由此，近期醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械兩個板塊表現(xiàn)搶眼。數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)療服務(wù)行業(yè)5日漲幅為7.67%，僅次于農(nóng)業(yè)綜合的7.76%居第二位；醫(yī)療器械行業(yè)5日漲幅也達到5.33%，在所有104個申萬二級行業(yè)中居第13位；概念方面，智慧醫(yī)療、民營醫(yī)院板塊的5日漲幅分別達到9.07%和8.77%，僅次于超級電容指數(shù)位居第二和第三位。

醫(yī)療服務(wù)被看好

上漲與分化并存

近期多家機構(gòu)發(fā)布了對醫(yī)藥生物子行業(yè)——醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)看好的研究報告。不過預(yù)計板塊內(nèi)部可能出現(xiàn)分化。

中信證券在最新報告中表示，2014年在政策放開和移動互聯(lián)網(wǎng)的雙引擎推動下，醫(yī)療服務(wù)正在開啟長牛元年。我國醫(yī)療服務(wù)潛在市場容量巨大，量價齊升可期。尤其看好與移動互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新型醫(yī)療服務(wù)。未來醫(yī)療服務(wù)的國際發(fā)展方向是健康管理。從二季度開始看全年，基藥紅利和進口替代、創(chuàng)新藥、國企改革四大藥類的上行邏輯依然存在。

華泰證券認(rèn)為，并購和公立醫(yī)院托管轉(zhuǎn)制是社會資本進入綜合醫(yī)院的主要方式。“以藥養(yǎng)醫(yī)”的逐步摒除和民營醫(yī)院的政策鼓勵，使得醫(yī)療服務(wù)和醫(yī)療器械行業(yè)相比醫(yī)藥流通行業(yè)和制藥行業(yè)，并購顯得特別活躍。目前，社會資本已開始逐步大規(guī)模介入醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域，上市公司擁有行業(yè)內(nèi)較高的美譽度和雄厚的資金實力，將成為進入醫(yī)療服務(wù)的社會資本的主力軍。

海通證券認(rèn)為，醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)是2014年醫(yī)藥板塊最為確定的投資主題，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)開放力度空前，預(yù)計今年會不斷有刺激政策出臺；民營醫(yī)院鯰魚效應(yīng)攪局是中國醫(yī)改的出路。

長江證券指出，當(dāng)前時點，醫(yī)療服務(wù)可以長期看好，而優(yōu)質(zhì)藥品股經(jīng)過調(diào)整已經(jīng)進入價值區(qū)間，顯得相對便宜，可逐步布局。建議以業(yè)績?yōu)橥?，回歸本源。“基藥 創(chuàng)新 大健康”仍是最看好的三條主線。