在今年原料藥大多數(shù)都走下坡路的背景下，唯一走出獨立行情的東北制藥(000597，收盤價9.45元)，自去年年中觸底5.19元，公司股價一路穩(wěn)步反彈，7月16日最高達到10.40元，算是行業(yè)蕭條下的一顆明星。7月18日，公司非公開發(fā)行股票完成，發(fā)行價格7.81元/股，募集資金凈額10.71億元。與此同時，公司今年業(yè)績有明顯回升，上半年凈利潤預計盈利7000萬元~9000萬元。

定增募資10.71億元

東北制藥7月18日發(fā)布定增報告書，向特定認購對象定向增發(fā)股票1.41億股，發(fā)行價格7.81元/股，募集資金總額10.99億元，募集資金凈額10.71億元。上述定增普通股于昨日(7月21日)上市，公司總股本由定增前的3.34億股增加到4.75億股。從定增發(fā)行對象來看，東北制藥集團配售3405.89萬股，配售金額2.66億元，此外，興業(yè)全球基金、平安大華基金以及財通基金也參與了配售。

東北制藥募投資金擬投向卡前列甲酯建設工程、黃連素及中間體胡椒環(huán)建設工程等六大項目，其余2.40億元用于補充流動資金。

需要注意的是，東北制藥這家老牌國企，此前的經(jīng)營業(yè)績一直并不如意，一方面，原料藥大幅降價、供大于求的情況持續(xù)數(shù)年，使得東北制藥的業(yè)績也出現(xiàn)虧損。2011年~2013年，公司的凈利潤分別為-3.90億元、810.37萬元和-1.67億元，除了2012年微盈利以外，2011年、2013年都屬于巨虧狀態(tài)。與此同時，東北制藥的股價也連續(xù)跌了4年，從29元附近一度跌至2013年中旬的5.19元新低。

不過，從去年下半年起，東北制藥的股價開始明顯恢復，有別于一般原料藥上市公司，東北制藥觸底反彈，一度上漲至7月16日的10.40元，成為了以原料藥為主營業(yè)務的上市公司里股價表現(xiàn)最獨立的公司。

研究員：原料藥業(yè)績已企穩(wěn)

一位公募基金研究員向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，其年初調(diào)研時就很看好東北制藥。首先，原料藥這塊業(yè)務已經(jīng)觸底，由于原料藥已經(jīng)低迷數(shù)年，產(chǎn)品已經(jīng)低于成本價了，盡管整個行業(yè)仍然是供大于求的情況，但長期低于成本價也是不太可能的，隨著小廠不斷關停，東北制藥的原料藥這塊業(yè)績已經(jīng)慢慢企穩(wěn)了;其次，東北制藥現(xiàn)在最大的看點是制劑，去年幾個制劑已經(jīng)出來，今年制劑的生產(chǎn)線新版GMP已經(jīng)全部通過，未來很有看點;最后，新董事長上任后做了很大的變革，包括績效改革、現(xiàn)金激勵等，盡管東北制藥仍然是國企的底子，但是總體是非常向好的。

此外，根據(jù)德邦證券出具的深度報告顯示，2013年原沈陽市政府研究室主任魏海軍出任公司董事長，對東北制藥進行大刀闊斧改革，調(diào)整組織結構，精簡人員，實行扁平化管理。公司在原料藥、制劑、醫(yī)藥商業(yè)的基礎上，新增加生物醫(yī)藥和制藥工程產(chǎn)業(yè)。公司正在培育生物醫(yī)藥和制藥工程，努力使其成為新的利潤增長點。本溪生物在去年底獲得乙肝病毒和艾滋病病毒檢測試劑盒注冊批件，未來新產(chǎn)品將陸續(xù)推出。在控制藥占比的大背景下，診斷產(chǎn)業(yè)具有更快增長的潛力。公司一旦能轉(zhuǎn)型成功，將提升估值空間。

7月15日，東北制藥還發(fā)布了2014年中期業(yè)績預告修正，修正后預計上半年實現(xiàn)凈利潤7000萬元~9000萬元。對于業(yè)績修正，公司表示，通過調(diào)整變革，企業(yè)經(jīng)營效益持續(xù)好轉(zhuǎn)，營業(yè)利潤增長幅度較原預期增大，同時，公司收到土地、房屋及建筑物補償款1.15億元，將增加公司利潤8554萬元。