據(jù)報(bào)道，上周(6月7日)美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)議六月落幕，在這一年一度的大會(huì)中，各大制藥企業(yè)紛紛曬出自己的明星產(chǎn)品。

相比之下，我國(guó)的抗腫瘤藥物研發(fā)力度較弱，進(jìn)口抗腫瘤藥占據(jù)國(guó)內(nèi)很大一部分市場(chǎng)。但是國(guó)際藥業(yè)巨頭并未止步，2015年3月，全球知名藥企百時(shí)美施貴寶和國(guó)內(nèi)的再鼎醫(yī)藥有限公司宣布雙方達(dá)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，在我國(guó)共同開發(fā)治療肝細(xì)胞癌制劑-布立尼布。美國(guó)禮來公司近日宣布和德國(guó)生物技術(shù)公司達(dá)成了合作協(xié)議，共同開發(fā)新型腫瘤療法。

上市公司當(dāng)中，哪些醫(yī)藥公司在抗腫瘤藥方面有研發(fā)力量?在這個(gè)領(lǐng)域有較好的市場(chǎng)占有率?據(jù)《全球癌癥報(bào)告2014》顯示，全球癌癥病例將呈現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，由2012年的1400萬，將逐年遞增至2025年的1900萬，而中國(guó)新增癌癥病例高居第一位。我國(guó)的抗腫瘤藥市場(chǎng)目前有多大?華融證券醫(yī)藥行業(yè)研究員張科然就此進(jìn)行了分析與解讀。

據(jù)張科然介紹，2014年大概規(guī)模是837.65億，2008年還只有289.86億，也即2008年到2014年基本復(fù)合增速在17%到18%。

國(guó)際藥業(yè)巨頭和國(guó)內(nèi)醫(yī)藥公司的產(chǎn)品在這個(gè)領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)度如何?張科然說，腫瘤藥物里化學(xué)藥類，我們國(guó)家遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際，這方面國(guó)家的醫(yī)藥企業(yè)只有仿制藥，以首仿為主的企業(yè)都很少。

近五年來，全球抗腫瘤藥物市場(chǎng)復(fù)合增長(zhǎng)率為7.6%，顯著高于全球藥物市場(chǎng)4.3%的平均增長(zhǎng)率。國(guó)內(nèi)企業(yè)有能力進(jìn)行研發(fā)的企業(yè)象沃森生物和恒瑞醫(yī)藥，這幾年新產(chǎn)品有多少市場(chǎng)占有率?

張科然說，恒瑞最有研發(fā)實(shí)力，沃森因?yàn)橹饕鲆呙?，所以在腫瘤藥物介入的方面也是剛剛開啟，所以它現(xiàn)在還沒有產(chǎn)品。主要恒瑞和海思科兩家，它們?cè)诨瘜W(xué)仿制藥方面走在最前沿，市場(chǎng)占用率方面，恒瑞占比比較大。2014年它有一個(gè)重磅產(chǎn)品，阿法替尼獲批，它在國(guó)外市場(chǎng)是10億美金，現(xiàn)在它在國(guó)內(nèi)報(bào)批的適應(yīng)癥有兩個(gè)，一是胃癌，二是肝癌，這兩個(gè)適應(yīng)癥在國(guó)內(nèi)具有很大的前景，因?yàn)榛颊弑容^多。

靶向藥物是目前最先進(jìn)的用于治療癌癥的藥物，是針對(duì)腫瘤基因開發(fā)的，能夠識(shí)別腫瘤細(xì)胞上特有的基因，可以阻止癌細(xì)胞的生長(zhǎng)，是抗腫瘤藥重要發(fā)展方向。江蘇吳中有靶向藥重組人血管內(nèi)皮抑素和恩度。海王生物有靶向藥凍干制劑研發(fā)和產(chǎn)業(yè)。研發(fā)藥物投入巨大，非常費(fèi)時(shí)，這些企業(yè)在靶向藥物的投入上是否有市場(chǎng)回報(bào)?

張科然介紹說，目前來看還沒有一個(gè)真正成功的案例出來，研發(fā)畢竟投資期是相當(dāng)長(zhǎng)，而且投完之后不一定有結(jié)果。但是期待中國(guó)企業(yè)能夠走出來，現(xiàn)在阿法替尼就是其中一個(gè)。

生產(chǎn)抗腫瘤藥的上市公司當(dāng)中，有幾家資本實(shí)力背景的公司，比如像“復(fù)興系”的復(fù)星醫(yī)藥，與國(guó)際醫(yī)藥企業(yè)聯(lián)手引進(jìn)4個(gè)治療腫瘤和類風(fēng)關(guān)單克隆抗體藥物，“華潤(rùn)系”的華潤(rùn)三九，公司持股83.68%的金蟾生化主要坐褥抗癌用藥華蟾素注射液，可用于中、早期腫瘤，慢性乙型肝炎等癥得治療。這些大資本支撐的上市公司在藥品研發(fā)、市場(chǎng)推廣當(dāng)中，是否更有優(yōu)勢(shì)?

對(duì)此，張科然表示肯定。因?yàn)樗幬镅邪l(fā)首先要有投入，投入沒有資本不行，資金實(shí)力排第一位，其次就是好的產(chǎn)品，才能變成收益。

在抗腫瘤藥研發(fā)方面，有的企業(yè)引入了中藥成分，海南海藥(000566)--抗腫瘤藥物系列中主導(dǎo)產(chǎn)品特素(紫杉醇注射液)是公司主要的盈利產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)抗腫瘤藥領(lǐng)先銷售額最高的就是紫杉醇。中藥抗腫瘤藥目前市場(chǎng)前景如何?

據(jù)張科然介紹，中醫(yī)藥抗腫瘤藥物現(xiàn)在在市場(chǎng)方面占比比較低，但實(shí)際它的增速還是很快，像海南紫衫醇注射液，它在去年公司的銷售收入是2千多萬，這算很小的一個(gè)品種，最大的品種應(yīng)該是腫瘤的一種輔助用藥，像益佰制藥的艾迪注射液，這個(gè)產(chǎn)品去年銷售收入過10個(gè)億。這幾個(gè)產(chǎn)品都是中成藥，還是有大品種，而且現(xiàn)在國(guó)家對(duì)中成藥的扶持力度在加大，在制藥和醫(yī)保方面給予了一定的傾斜。從未來來看，中藥抗腫瘤藥未來的市場(chǎng)前景相對(duì)來說還是比較廣闊的。

在專利失效從而進(jìn)行仿制藥方面，雙鷺?biāo)帢I(yè)動(dòng)作快，科倫藥業(yè)產(chǎn)品項(xiàng)目多，仿制藥能帶給企業(yè)多少業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間?張科然說，其實(shí)在仿制藥方面只要是你第一個(gè)首仿出來，毛利也是相當(dāng)大。以恒瑞為例，它的重點(diǎn)領(lǐng)域就是腫瘤，而且它以首仿為主，毛利率去年是82.38%，盈利能力不亞于原研的企業(yè)。

如果說用選股的思路來理解，像這些自主研發(fā)的企業(yè)，它們可能存在一些風(fēng)險(xiǎn)，還不如做一些仿制藥，而且我的動(dòng)作還比較快，可能未來的空間更大一些。張科然說，因?yàn)樽鲈械南褫x瑞、羅氏，它們?cè)诨瘜W(xué)藥領(lǐng)域的研發(fā)基本了遇到瓶頸。之所以它們每一個(gè)重磅產(chǎn)品，專利一到期，股價(jià)就肯定大跌，就是因?yàn)樾碌漠a(chǎn)品沒有頂上來。

還有一些走的是引進(jìn)藥品的路線。比如說安科生物引進(jìn)抗腫瘤藥物，是一種復(fù)方抗腫瘤新藥。那么蓋有就是一致藥業(yè)(000028)子公司萬樂和全球第二大抗體類藥物生產(chǎn)企業(yè)簽訂獨(dú)家代理協(xié)議，將引入9個(gè)單抗類藥物，其中有4-5個(gè)抗腫瘤藥。這樣的代理給企業(yè)的盈利有多少?張科然認(rèn)為，只要是一個(gè)重磅產(chǎn)品，可以給企業(yè)帶來一種顛覆性的影響和變化。比如安科生物引進(jìn)的復(fù)方，原來化學(xué)藥是單方制劑，單方面已經(jīng)評(píng)定了，所以這些醫(yī)藥巨頭都開始做復(fù)方的那一種制劑。替吉奧就開始走復(fù)方路線，這個(gè)藥是重磅產(chǎn)品，占收入比重會(huì)逐漸增大，有可能未來會(huì)替代其它一些占收比重大的品種成為占比最大的產(chǎn)品。

如果說投資者要在這個(gè)領(lǐng)域當(dāng)中去截取個(gè)股，去挖掘投資機(jī)會(huì)，應(yīng)該如何選擇?張科然建議，首先要選治療領(lǐng)域的大類，有三種類型的用藥可以產(chǎn)生大品種，排名第一的是腫瘤方向，第二是心腦血管，第三是糖尿病類。以抗腫瘤為例，重點(diǎn)的發(fā)展趨勢(shì)是向靶向藥物發(fā)展，那么在靶向藥物里選擇，有針對(duì)性的體驗(yàn)，這樣出來的產(chǎn)品肯定是重磅產(chǎn)品。