6月19日，上交所科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)召開第6次審議會(huì)議，同意心脈醫(yī)療發(fā)行股票并上市。根據(jù)招股書，心脈醫(yī)療此次擬公開發(fā)行不超過1800萬股，募集資金6.51億元。

自今年4月11日獲上交所科創(chuàng)板受理，到最終成為第六批上會(huì)企業(yè)，心脈醫(yī)療用時(shí)70天。

只差臨門一腳

心脈醫(yī)療距離最終上市，還有最后的臨門一腳。

根據(jù)《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》，公司在科創(chuàng)板上市流程如下：

1、公司需要滿足經(jīng)營(yíng)時(shí)長(zhǎng)、經(jīng)營(yíng)合法、業(yè)務(wù)完整等條件，然后才可以進(jìn)入注冊(cè)上市環(huán)節(jié)。

2、在注冊(cè)上市環(huán)節(jié)，公司要向上交所提交注冊(cè)申請(qǐng)文件，即招股書等。

3、提交后，上交所的相關(guān)部門開始審核，最終作出同意或者不同意上市的審核意見。

4、如果同意，接下來公司的相關(guān)文件會(huì)被送到中國(guó)證監(jiān)會(huì)，進(jìn)行第二次審核。

5、中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核通過，可以開始注冊(cè)上市，發(fā)行股票。

此次心脈醫(yī)療完成過會(huì)，即完成了第三步，隨后經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核，就可以正式在科創(chuàng)板注冊(cè)上市。

其實(shí)，即使中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)，在股票發(fā)行過程中，若出現(xiàn)網(wǎng)下申購(gòu)的投資者數(shù)量不足，或預(yù)計(jì)發(fā)行后總市值未達(dá)到招股說明書所選上市標(biāo)準(zhǔn)等情況，則依然可能導(dǎo)致股票發(fā)行失敗。因此，心脈醫(yī)療本次在科創(chuàng)板公開發(fā)行股票，仍存在發(fā)行失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

科創(chuàng)板定位是面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，優(yōu)先支持滿足擁有關(guān)鍵核心技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出以及市場(chǎng)認(rèn)可度高等條件的企業(yè)——醫(yī)療器械正是科創(chuàng)板重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域之一。

主動(dòng)脈血管介入國(guó)產(chǎn)第一

招股書顯示，心脈醫(yī)療成立于2012年，是港交所上市公司微創(chuàng)醫(yī)療旗下的子公司之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

主動(dòng)脈及外周血管疾病是和“三高”（高血脂、高血壓、高血糖）緊密關(guān)聯(lián)的老年病，發(fā)病率高并且隨老齡化加深而不斷提升。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年中國(guó)65歲以上人口數(shù)量有1.58億人，占比達(dá)11.4%，中國(guó)人口老齡化不斷加劇，主動(dòng)脈及外周血管等疾病的發(fā)病人數(shù)亦將呈現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，我國(guó)對(duì)主動(dòng)脈及外周血管介入醫(yī)療器械需求量不斷擴(kuò)大。

而心脈醫(yī)療在我國(guó)主動(dòng)脈血管介入醫(yī)療器械領(lǐng)域排名居前。2016至2018年，心脈醫(yī)療營(yíng)收分別約為12.5億、16.5億和23.1億，復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)136%，其主動(dòng)脈支架類銷售收入占總營(yíng)收的比例一直在80%左右。

在主動(dòng)脈介入醫(yī)療器械領(lǐng)域，心脈醫(yī)療自主研發(fā)的Castor分支型主動(dòng)脈覆膜支架首次將TEVAR手術(shù)適應(yīng)癥拓展到主動(dòng)脈弓部病變，該產(chǎn)品也是全球首款獲批上市的分支型主動(dòng)脈支架。

來自心脈醫(yī)療招股書

招股書進(jìn)一步顯示，其產(chǎn)品已銷售至國(guó)內(nèi)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市的700多家醫(yī)院。

根據(jù)弗若斯特沙利文公司的相關(guān)研究報(bào)告，按產(chǎn)品應(yīng)用的手術(shù)量排名，2018年心脈醫(yī)療在我國(guó)主動(dòng)脈血管介入醫(yī)療器械市場(chǎng)份額排名第二，國(guó)產(chǎn)品牌中市場(chǎng)份額排名第一。

對(duì)于跨國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，招股書顯示，美敦力、戈?duì)枴?kù)克等企業(yè)在我國(guó)市場(chǎng)中占據(jù)相對(duì)較高的市場(chǎng)份額。如果心脈醫(yī)療不能在產(chǎn)品研發(fā)、質(zhì)量管理等方面繼續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，或上述跨國(guó)醫(yī)療器械公司改變市場(chǎng)戰(zhàn)略，采取降價(jià)、收購(gòu)等手段搶占市場(chǎng)，可能會(huì)對(duì)心脈醫(yī)療的市場(chǎng)份額、毛利率等方面產(chǎn)生不利影響。

其控股公司微創(chuàng)醫(yī)療的主動(dòng)脈和外周血管介入產(chǎn)品在我國(guó)也屬于領(lǐng)先地位，2018年上述兩類產(chǎn)品一共獲得約2.38億人民幣收入，但是微創(chuàng)醫(yī)療整體收入只有42%在國(guó)內(nèi)，而心脈醫(yī)療的主動(dòng)脈支架類的收入在2018年已達(dá)到約1.9億人民幣。

威高股份在成功收購(gòu)美國(guó)愛瑯醫(yī)療器械控股有限公司后，其介入業(yè)務(wù)在2018年取得營(yíng)收約14.4億元，較去年增長(zhǎng)868.6%。

雖然威高股份的介入業(yè)務(wù)包括腫瘤介入、血管介入和影像介入，但其收購(gòu)的愛瑯醫(yī)療器械的主要業(yè)務(wù)只有血管介入和介入放射，而且威高股份在年報(bào)中表示，將利用資源擴(kuò)大愛瑯醫(yī)療器械產(chǎn)品在中國(guó)市場(chǎng)的銷售，或許威高股份未來將成為心脈醫(yī)療的有力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

心脈醫(yī)療也在招股書中表示，主動(dòng)脈及外周血管介入是國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展較快的領(lǐng)域之一，其廣闊的市場(chǎng)空間和良好的經(jīng)濟(jì)回報(bào)可能吸引更多企業(yè)加入這一領(lǐng)域，未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)可能會(huì)進(jìn)一步加劇。