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醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)資本魅力依舊不減

2012-12-11 09:17 來(lái)源:第一藥店 作者:李珺 點(diǎn)擊:

核心提示:醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,資本始終是繞不開(kāi)的話題。與過(guò)去不同的是,經(jīng)過(guò)幾年的探索,如今醫(yī)藥企業(yè)的操盤手們對(duì)資本運(yùn)作更趨于理性和謹(jǐn)慎,例如零售企業(yè)的資本并購(gòu)逐步放緩,主力轉(zhuǎn)向企業(yè)資源的重組與整合,而另一方面,上市的欲望依舊強(qiáng)烈,但如何上市的思路卻發(fā)生了重要變化。

醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,資本始終是繞不開(kāi)的話題。與過(guò)去不同的是,經(jīng)過(guò)幾年的探索,如今醫(yī)藥企業(yè)的操盤手們對(duì)資本運(yùn)作更趨于理性和謹(jǐn)慎,例如零售企業(yè)的資本并購(gòu)逐步放緩,主力轉(zhuǎn)向企業(yè)資源的重組與整合,而另一方面,上市的欲望依舊強(qiáng)烈,但如何上市的思路卻發(fā)生了重要變化。同時(shí),伴隨國(guó)際宏觀市場(chǎng)環(huán)境的轉(zhuǎn)變,外企對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥市場(chǎng)的青睞也有增不減,今年外資滲透的案例也屢見(jiàn)不鮮,中外合資模式如何向縱深挺進(jìn),是大家時(shí)下關(guān)心的熱點(diǎn)。   

連鎖藥店再掀上市熱 

一直以來(lái),藥品零售企業(yè)的上市之路并不平坦,但是“上市”猶如這個(gè)行業(yè)的夢(mèng)想一樣,從不缺乏追求者。2012年,藥品零售業(yè)掀起了一股國(guó)內(nèi)上市熱潮,老百姓大藥房連鎖股份有限公司、益豐大藥房連鎖股份有限公司以及云南鴻翔一心堂藥業(yè)(集團(tuán))股份有限公司紛紛沖刺IPO。其中,一心堂已于今年5月成功過(guò)會(huì)。 

業(yè)內(nèi)人士分析,國(guó)內(nèi)三大連鎖藥店若能成功上市,不僅將填補(bǔ)該行業(yè)在A股的空白,還將更好地推進(jìn)行業(yè)整合。從這一點(diǎn)來(lái)講,這是行業(yè)借以促進(jìn)發(fā)展的一個(gè)機(jī)會(huì)。 

但是,業(yè)內(nèi)也不乏悲觀的聲音,認(rèn)為當(dāng)下連鎖藥店企業(yè)上市的時(shí)機(jī)并不成熟,主要原因是政策方面的利空因素較多,行業(yè)近兩年的發(fā)展并不景氣。另外,連鎖藥企自身管理上的欠缺,以及近年來(lái)新興的網(wǎng)上藥店,都影響著這個(gè)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展。

利好:提高行業(yè)集中度

對(duì)于今年國(guó)內(nèi)主流連鎖的上市欲望,中投顧問(wèn)醫(yī)藥行業(yè)研究員郭凡禮表示,在某種程度上,這會(huì)引發(fā)藥品零售行業(yè)大洗牌。國(guó)內(nèi)眾多連鎖企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展勢(shì)頭各不一樣、水平也處于不同層級(jí),藥店掀起IPO潮,極有可能淘汰掉一部分與市場(chǎng)脫節(jié)的企業(yè)。

上海證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師趙冰也表達(dá)了類似的觀點(diǎn):“我國(guó)連鎖藥店上市,可加速行業(yè)洗牌,提高市場(chǎng)集中度和連鎖率。誰(shuí)先上市,誰(shuí)就將搶占先機(jī),最后我國(guó)藥品零售領(lǐng)域可能出現(xiàn)與我國(guó)家電領(lǐng)域相類似的市場(chǎng)格局——只剩下蘇寧、國(guó)美等少數(shù)主流連鎖企業(yè)。”

國(guó)內(nèi)三大主流連鎖藥店謀求上市的舉動(dòng),對(duì)其他一些有實(shí)力的連鎖來(lái)說(shuō),也是一個(gè)示范、刺激作用。雖然今年藥品零售企業(yè)的并購(gòu)擴(kuò)張趨于放緩,但是也不乏一些大手筆的并購(gòu)案例。

今年2月,西安怡康舉起并購(gòu)大旗,收編了雙鶴醫(yī)藥股份有限公司的40多家門店。7月,濟(jì)南漱玉平民大藥房在煙臺(tái)收購(gòu)的4家門店全部完成交接,同時(shí),漱玉平民還與擁有20家門店的煙臺(tái)醫(yī)藥商城達(dá)成了合作意向,成功進(jìn)駐煙臺(tái)。

挑戰(zhàn):政策牽制是主因

然而,在不少業(yè)內(nèi)人士看來(lái),從并購(gòu)的角度看,目前是個(gè)好時(shí)機(jī),但從大環(huán)境而言卻不然。因?yàn)樗幤妨闶燮髽I(yè)要謀求上市,就必須具有強(qiáng)勁的擴(kuò)張能力,對(duì)上游具有比較強(qiáng)的話語(yǔ)權(quán),確保自身的盈利水平。但是近年出臺(tái)的多項(xiàng)政策,能夠惠及零售藥店的并不多。

總的來(lái)說(shuō),當(dāng)前的政策往往讓藥品零售行業(yè)的發(fā)展面臨“顧此失彼”的兩難選擇。以基本藥物制度為例,目前基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)已經(jīng)取消15%加成,取消15%加成的費(fèi)用主要由政府財(cái)政進(jìn)行補(bǔ)助。這樣一來(lái),由于社會(huì)零售藥店未獲政府補(bǔ)助,其價(jià)格優(yōu)勢(shì)被大幅削弱,不得不依靠多元化維持生計(jì)。但是多元化同樣面臨政策瓶頸,很多地方的政策甚至要求醫(yī)保定點(diǎn)單位不能經(jīng)營(yíng)非藥品。兩大政策雙管齊下,使得藥品零售業(yè)的發(fā)展處于非常不利的地位。

雖然,目前商務(wù)部計(jì)劃探索社區(qū)醫(yī)院的處方流向社會(huì)連鎖藥店,零售藥店在分銷終端的話語(yǔ)權(quán)可能會(huì)得到增強(qiáng),其投資價(jià)值也有望得到重新審視。但是對(duì)于藥品零售行業(yè)來(lái)說(shuō),這一舉措對(duì)藥品采購(gòu)渠道、價(jià)格定價(jià)、分銷模式還是提出了不小挑戰(zhàn)。

在這樣的大背景下,擬上市的零售企業(yè)恐怕會(huì)面臨相似的問(wèn)題:如何增強(qiáng)企業(yè)的可持續(xù)盈利能力?而能否增強(qiáng)這個(gè)能力,不僅僅會(huì)影響到企業(yè)前期的上市,更會(huì)影響到企業(yè)上市之后的生存。

外資滲透,行業(yè)發(fā)展前景可期

2012年,整個(gè)醫(yī)藥行業(yè),不管是零售領(lǐng)域還是商業(yè)、工業(yè)領(lǐng)域都有外資的滲透。這些外資的引入,給整個(gè)行業(yè)注入了新的力量,國(guó)內(nèi)藥企紛紛借此謀求轉(zhuǎn)型,并加大對(duì)市場(chǎng)的整合力度。而基于中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)巨大的市場(chǎng)潛力,國(guó)外企業(yè)也希望通過(guò)合作加快其布局中國(guó)市場(chǎng)的步伐。

雖然,在國(guó)外藥企強(qiáng)大、國(guó)內(nèi)藥企相對(duì)弱小的現(xiàn)實(shí)環(huán)境中,企業(yè)引進(jìn)外資頗有些與“狼”共舞的意味,但這的確是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的一種機(jī)會(huì),值得重視。

零售:聯(lián)合開(kāi)辟醫(yī)藥電商藍(lán)海

今年3月,老百姓大藥房董事長(zhǎng)謝子龍向外界透露,將用一種有別于天貓和京東入股九州通好藥師網(wǎng)的途徑介入電子商務(wù),即與日本最大的保健品Kenko合作,在杭州成立“老百姓友康”來(lái)運(yùn)營(yíng)其電子商務(wù)。

在電商經(jīng)濟(jì)無(wú)處不在的今天,醫(yī)藥電商似乎也是應(yīng)時(shí)而生。對(duì)于聯(lián)合外商進(jìn)軍醫(yī)藥電商領(lǐng)域,謝子龍?zhí)寡?,之所以選擇與Kenko合作,正是看重其“大健康概念”,老百姓上線的網(wǎng)上藥店做的正是整個(gè)健康類商品的銷售。

值得一提的是,藥品零售業(yè)能夠吸引外企參與合作,說(shuō)明近幾年一些龍頭企業(yè)發(fā)展迅速,終端價(jià)值日益放大。另一方面,電商對(duì)于藥品零售行業(yè)而言,是新興事物,不管是經(jīng)營(yíng)理念、運(yùn)營(yíng)模式,還是技術(shù)應(yīng)用,企業(yè)都需要借鑒更多的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn),以增強(qiáng)“內(nèi)功”。

盡管,目前醫(yī)藥電商在我國(guó)的發(fā)展比較式微,但是零售業(yè)若能抓住機(jī)會(huì),多向外企“取經(jīng)”,不斷積聚內(nèi)部能量,在這個(gè)領(lǐng)域做大做強(qiáng)還是有可能的。

商業(yè):整合流通供應(yīng)鏈

關(guān)于醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域中外企業(yè)的聯(lián)合發(fā)展,今年,最引人關(guān)注的莫過(guò)于聯(lián)合博姿先后與廣藥集團(tuán)、南京醫(yī)藥集團(tuán)達(dá)成合作意向。

828日,廣藥集團(tuán)總經(jīng)理李楚源公開(kāi)宣布,廣藥將與全球最大的綜合醫(yī)藥集團(tuán)聯(lián)合博姿以雙方合資公司廣州醫(yī)藥有限公司為平臺(tái),共同打造中國(guó)第一大醫(yī)藥連鎖,整合采芝林、健民醫(yī)藥和白云山大藥房的現(xiàn)有零售終端,建立萬(wàn)家大藥房。

916日,南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿簽署了協(xié)議,確定雙方將以南京醫(yī)藥向南京醫(yī)藥集團(tuán)和聯(lián)合博姿進(jìn)行非公開(kāi)發(fā)行股票的方式引入境外戰(zhàn)略投資者,共同致力于打造立足華東、輻射全國(guó)的醫(yī)藥流通企業(yè)。

雖然后期南京醫(yī)藥與聯(lián)合博姿的合作因?yàn)槟承┰蛞恢边M(jìn)展緩慢,引發(fā)了市場(chǎng)方面不少的疑慮,但是雙方都公開(kāi)表明會(huì)繼續(xù)推進(jìn)合作。

業(yè)內(nèi)人士分析,以上兩項(xiàng)合作對(duì)華東、華南醫(yī)藥零售市場(chǎng)的整合將帶來(lái)巨大的影響。首先,借助聯(lián)合博姿快速的資本并購(gòu)能力,或可推動(dòng)行業(yè)集中度的提高;另外,通過(guò)合作,國(guó)內(nèi)零售企業(yè)更容易學(xué)習(xí)到國(guó)外同行標(biāo)準(zhǔn)化的經(jīng)營(yíng)模式、管理技術(shù)和服務(wù)理念。

商務(wù)部出臺(tái)的藥品流通“十二五”規(guī)劃,明確提出“鼓勵(lì)境外藥品流通企業(yè)按照有關(guān)政策擴(kuò)大在境內(nèi)的投資”??梢灶A(yù)測(cè),今后在醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域,還會(huì)出現(xiàn)更多的外資滲透現(xiàn)象,國(guó)內(nèi)企業(yè)需要充分運(yùn)用好這些機(jī)遇,推動(dòng)本土產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

工業(yè):戰(zhàn)略布局二三線市場(chǎng)

今年,醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域也不乏強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的亮眼表現(xiàn)。

912日,默沙東公司與中國(guó)先聲藥業(yè)集團(tuán)宣布在中國(guó)的合資公司先聲默沙東(上海)藥業(yè)有限公司正式運(yùn)營(yíng)。新的合資公司將融合雙方在產(chǎn)品發(fā)展、制造、銷售領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì),以慢性病治療領(lǐng)域?yàn)橹攸c(diǎn),主要面向基層。在雙方合資公司中,默沙東實(shí)際控股51%,先聲藥業(yè)占股49%,主要管理團(tuán)隊(duì)由先聲藥業(yè)來(lái)組建。

無(wú)獨(dú)有偶,914,另一跨國(guó)制藥公司輝瑞緊隨默沙東的步伐,宣布與海正藥業(yè)合資組建的海正輝瑞制藥有限公司正式成立。雙方總投資2.95億美元,合資公司注冊(cè)資本為2.5億美元,海正藥業(yè)與輝瑞公司的持股比例分別為51%49%,合資公司將致力于生產(chǎn)高端仿制藥。

對(duì)于外資藥企在中國(guó)頻頻上演的合資并購(gòu),有分析指出,外資藥企對(duì)本土藥企“情有獨(dú)鐘”,實(shí)質(zhì)上是為了實(shí)現(xiàn)奪取中國(guó)非一線城市的戰(zhàn)略。目前我國(guó)藥品市場(chǎng)的一線城市占有份額為21%、二線城市為37%、三線城市為16%,二三線市場(chǎng)的總份額超過(guò)50%,外資藥企顯然不會(huì)輕易放棄。

在雙方的合作中,外企可以利用國(guó)內(nèi)藥企成熟的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道,迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。而國(guó)內(nèi)藥企可以借助外企強(qiáng)大的品牌影響力、技術(shù)研發(fā)能力以及國(guó)際化的規(guī)范管理體系,加速企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí),并為企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

 

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責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離

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