一則普通的參股公告，卻因為上市公司爾康制藥（300267）的語焉不詳而疑竇叢生。

9月3日爾康制藥對外稱，將使用自有資金2000萬元收購中山市凱博思淀粉材料科技有限公司33.33%的股權(quán)，開始外延式擴張。但記者發(fā)現(xiàn)，凱博思成立不久，并未開展經(jīng)營，公司大股東張諾滋更是身份成謎，而占股比例近7成的淀粉專有技術(shù)到底為何物，至今仍未披露。

神秘技術(shù)價值4000萬

凱博思成立于今年7月25日，住所為中山市南朗鎮(zhèn)，注冊資本金6000萬元，主要經(jīng)營范圍為改性淀粉及其機械設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。但公司目前并無生產(chǎn)和經(jīng)營。收購?fù)瓿珊?，爾康制藥持?3.33%，為第二大股東，僅次于第一大股東張諾滋（持股34.02%）。

爾康制藥證券部的工作人員對記者表示，淀粉在藥品領(lǐng)域有比較廣泛的應(yīng)用，雙方目前的合作范圍主要集中在藥用輔料方面。收購?fù)瓿珊?，雙方將積極探索在淀粉類產(chǎn)品領(lǐng)域的技術(shù)深度研發(fā)。

“此次收購彰顯公司外延式擴展的戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將是行業(yè)整合下的最大受益者。”長江證券研究員劉舒暢認為，在行業(yè)監(jiān)管趨緊的背景下，制劑企業(yè)的違規(guī)成本在不斷提高，這會促使制劑企業(yè)向規(guī)范輔料廠商集中采購。爾康制藥充分利用上市以后的資金優(yōu)勢，在全國范圍內(nèi)打造輔料營銷網(wǎng)絡(luò)，未來有望執(zhí)輔料行業(yè)之牛耳。

這段看上去不錯的姻緣，卻因技術(shù)估值過高而引來市場質(zhì)疑。根據(jù)公告，爾康制藥本次收購的是凱博思股東喻朝暉手中2000萬元的現(xiàn)金出資部分，剩余的4000萬元股本為張諾滋、楊旗娜等6人的專有技術(shù)出資。

什么技術(shù)能值4000萬元？對于凱博思的核心資產(chǎn)，爾康制藥在公告中未曾透露一星半點。公司證券部工作人員也未透露更多信息，“具體情況還不清楚，我們并未接到董事會相關(guān)通知。”

第一大股東身份存疑

不僅如此，凱博思其他股東的身份背景，爾康制藥似乎也有所隱瞞。

公司公告中對張諾滋、楊旗娜等6位技術(shù)股東沒有任何介紹，僅顯示張諾滋是公司法人代表，持股34.02%；楊旗娜、吳曉艷、梁德水、謝志豪四人持股數(shù)相同，均為7.33%。此外，股東熊云華持股3.33%。

手握價值4000萬元的改性淀粉技術(shù)，張諾滋等人有何來歷？記者了解到，淀粉在藥用上，主要是作為填充劑，或者是幫助藥品吸收的載體，用于制作膠囊是近幾年興起的新方法。

“改性淀粉，是指天然淀粉經(jīng)過適當化學處理，分子結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，使其更符合藥品的穩(wěn)定性、延壓性等要求。”華南一位改性淀粉行業(yè)專家向記者指出，“由于淀粉原料價廉量大，替代明膠等藥用輔料將大大降低生產(chǎn)成本，市場前景還是比較廣闊的。”

據(jù)了解，由于受近年來明膠膠囊陷入信任危機，且淀粉成本低于明膠，對改性淀粉替代明膠的研發(fā)，成為近幾年行業(yè)科研重點。記者注意到，張諾滋、余龍等7名科研人員曾以“華南理工大學可再生資源高分子研究中心”的名義，在今年1月期的《高分子學報》上發(fā)布學術(shù)論文，內(nèi)容正是改性淀粉藥用膠囊的研究創(chuàng)新。

如果張諾滋是改性淀粉方面的研究人員，那其持有改性淀粉技術(shù)也就不足為奇了。資料顯示，華南理工可再生資源高分子研究中心隸屬于輕工與食品學院，該學科擁有較強的科研能力，其淀粉與植物蛋白深加工研究中心，為教育部工程研究中心。與張諾滋一起發(fā)表論文的余龍教授，目前是華南理工輕工與食品學院特聘教授，博士生導(dǎo)師，主攻方向是天然高分子材料，如全淀粉、蛋白質(zhì)生物降解材料等。

“張諾滋是我們學院出去交流進修的博士生，目前在澳大利亞做高分子材料方面的研究。”華南理工大學輕工與食品學院一位老師坦言。但張諾滋是否就是凱博思大股東，這位老師稱，“具體情況不清楚。不過，我們學院對淀粉藥用膠囊的研究確實走在全國前列，技術(shù)比較成熟，正在探尋產(chǎn)業(yè)化，目前已經(jīng)與幾家企業(yè)合作試生產(chǎn)。”

記者注意到，該學院僅有的關(guān)于張諾滋的信息，為2006年自主招生名單中，有一名叫張諾滋的學生。按照正常入學年齡計算，這名學生應(yīng)該在2010年本科畢業(yè)，今年25歲左右。

一旦收購成功，按照張諾滋持股比例34.02%計算，其持股價值超過2000萬元。