以研制首仿藥為主的現(xiàn)代化藥企——海思科藥業(yè)今日登陸中小板。公司董事長王俊民表示，海思科將以進(jìn)軍資本市場(chǎng)為契機(jī)，立足于現(xiàn)有核心優(yōu)勢(shì)，以研發(fā)創(chuàng)新引領(lǐng)首仿藥的未來。記者近日就一些投資者關(guān)心的話題與王俊民作了交流。

證券時(shí)報(bào)記者：國內(nèi)藥企競(jìng)爭可以說是白熱化，公司的核心競(jìng)爭力表現(xiàn)在哪些方面？

王俊民：企業(yè)的核心競(jìng)爭力表現(xiàn)在研發(fā)創(chuàng)新方面，海思科現(xiàn)在和未來，都特別注重研發(fā)。公司不僅在創(chuàng)新仿制領(lǐng)域建立了超過130人的團(tuán)隊(duì)，而且在開創(chuàng)性新藥研發(fā)方向也建立了團(tuán)隊(duì)。近幾年陸續(xù)推向市場(chǎng)的新產(chǎn)品達(dá)30多個(gè)?；谘邪l(fā)方面的優(yōu)勢(shì)，公司有信心在未來的競(jìng)爭中脫穎而出。

證券時(shí)報(bào)記者：國家醫(yī)藥改革對(duì)公司是否有較大影響？公司將如何應(yīng)對(duì)？

王俊民：國內(nèi)整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前面臨著一些政策變化，比如醫(yī)藥流通環(huán)節(jié)價(jià)格改革、抗生素使用政策變革等等?？梢灶A(yù)期，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)將越來越規(guī)范，而這將給公司帶來更大的發(fā)展空間。未來，公司將有一系列核心產(chǎn)品推出，盈利能力會(huì)很快得到加強(qiáng)；公司將在創(chuàng)新仿制領(lǐng)域進(jìn)一步加強(qiáng)，尤其是在原研藥專利挑戰(zhàn)方面將投入大量資金開發(fā)，目前已有一些階段性成果；另外，公司在一類新藥研發(fā)方面已有顯著進(jìn)展。

證券時(shí)報(bào)記者：2008年以來海思科營業(yè)收入和營業(yè)利潤一直保持快速增長，主要原因是什么？

王俊民：主要原因歸納起來有三點(diǎn)：一是公司營業(yè)收入主要來源于主營業(yè)務(wù)；二是公司主導(dǎo)產(chǎn)品均為首次獨(dú)家完成創(chuàng)新仿制的特色類產(chǎn)品，市場(chǎng)需求巨大，利潤空間豐厚；三是公司強(qiáng)大的銷售能力。

證券時(shí)報(bào)記者：公司的銷售模式是否存在過度依靠區(qū)域代理商的問題，如何保證銷售效率、防范回款風(fēng)險(xiǎn)？

王俊民：公司構(gòu)建了統(tǒng)一規(guī)劃、區(qū)域協(xié)作的全國銷售網(wǎng)絡(luò)，由公司學(xué)術(shù)營銷專員負(fù)責(zé)區(qū)域代理商的管理和技術(shù)支持，公司間接管理8000多名銷售人員，共有超過千家全國各級(jí)區(qū)域經(jīng)銷商銷售公司產(chǎn)品。公司構(gòu)建了以產(chǎn)品事業(yè)部為基礎(chǔ)的銷售體系，并構(gòu)建了一個(gè)覆蓋全國的醫(yī)藥代理商數(shù)據(jù)庫。根據(jù)該數(shù)據(jù)庫，公司能結(jié)合產(chǎn)品特點(diǎn)選擇區(qū)域內(nèi)最適合相關(guān)產(chǎn)品銷售的區(qū)域代理商，并充分整合優(yōu)質(zhì)區(qū)域代理商資源。

由于公司產(chǎn)品基本為市場(chǎng)稀缺品種，公司在與區(qū)域代理商的談判中較為主動(dòng)，因此，目前公司主導(dǎo)產(chǎn)品均采用先付款、后發(fā)貨制度，有效控制了應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)，也提高了資金使用效率。而對(duì)于部分處于市場(chǎng)導(dǎo)入期的產(chǎn)品，公司會(huì)根據(jù)區(qū)域代理商的資信及產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣難度，給予一定授信，以支持區(qū)域代理商的市場(chǎng)推廣。

證券時(shí)報(bào)記者：請(qǐng)您具體談?wù)勑庐a(chǎn)品基地項(xiàng)目投產(chǎn)對(duì)海思科業(yè)績的影響。

王俊民：新產(chǎn)品基地項(xiàng)目擬投產(chǎn)的9個(gè)新產(chǎn)品均具有較好的市場(chǎng)潛力。除3個(gè)頭孢類抗生素外，其余6個(gè)品種均適用于術(shù)后止吐催醒或營養(yǎng)治療，是公司現(xiàn)有腸外營養(yǎng)用藥領(lǐng)域的補(bǔ)充與延伸。此類產(chǎn)品上市后，能夠最大程度發(fā)揮公司在腸外營養(yǎng)用藥領(lǐng)域的技術(shù)、品牌及銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，保證產(chǎn)品在較短時(shí)間內(nèi)達(dá)到較好的經(jīng)濟(jì)效益。同時(shí)，新產(chǎn)品的投產(chǎn)將進(jìn)一步鞏固公司在腸外營養(yǎng)藥領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。

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海思科藥業(yè)迷局：如何玩轉(zhuǎn)輕資產(chǎn)暴利

2012年1月9日，是海思科藥業(yè)(002653)的申購日。

這家隱身西藏山南的神秘公司，2010年1年內(nèi)，注冊(cè)資本從100萬到3.6億，增資360倍！完成華麗蛻變。2011年底的半個(gè)月里，它上會(huì)通過并拿到批文開始招股！

生產(chǎn)“代工”之憂

回到股改前的2009年，海思科突擊分紅3.5億現(xiàn)金，到2010年，帳上又有了4個(gè)多億的現(xiàn)金和存款。這樣的盈利能力，真像一個(gè)巨大的搖錢樹。

海思科賣得是什么藥？為何如此賺錢呢？

其實(shí)它的核心業(yè)務(wù)，本質(zhì)上是一種高級(jí)“山寨”：非專利藥仿制。

在全球化學(xué)藥研究領(lǐng)域，專利藥(Patent Drug)是指醫(yī)藥企業(yè)完成原始研發(fā)，擁有化合物專利的新藥品。與其對(duì)應(yīng)，非專利藥(Non-patent Drug)是指不具有化合物專利權(quán)，或?qū)＠麢?quán)過期、終止的藥品。根據(jù) IMS Health測(cè)算，專利藥的平均研制周期為10年，平均投入為8億美元。

而仿制非專利藥由于研發(fā)投入較小，如果能夠在專利藥專利保護(hù)期滿后，迅速投放市場(chǎng)，往往能夠取得較好的收益。因此，國內(nèi)所說新藥，絕大多數(shù)都是仿制創(chuàng)新的非專利藥物。

并且，我國《藥品注冊(cè)管理辦法》還規(guī)定，對(duì)這類創(chuàng)新仿制并批準(zhǔn)生產(chǎn)的新藥設(shè)立5年監(jiān)測(cè)期。監(jiān)測(cè)期內(nèi)，國家藥監(jiān)局不再受理其他申請(qǐng)人同品種的新藥申請(qǐng)，不批準(zhǔn)其他企業(yè)生產(chǎn)、改變劑型和進(jìn)口，這就意味著國家又提供了5年的保護(hù)期。

而海思科藥業(yè)目前的幾款主導(dǎo)產(chǎn)品：多烯磷脂酰膽堿注射液、注射用夫西地酸鈉、轉(zhuǎn)化糖注射液系列以及注射用脂溶性維生素系列，無一例外全部是仿制國外藥廠的非專利藥。從04、05年投產(chǎn)以來，一直是公司占比超過80%的主要收入來源。

而這幾種主導(dǎo)產(chǎn)品，公司采用的又是獨(dú)特的“生產(chǎn)外包”模式：公司在主導(dǎo)產(chǎn)品研發(fā)成功后，與業(yè)務(wù)合作方天臺(tái)山制藥和美大康藥業(yè)合作，合作方在公司技術(shù)支持下取得藥品生產(chǎn)注冊(cè)批件并進(jìn)行生產(chǎn)，公司負(fù)責(zé)產(chǎn)品的全國獨(dú)家總經(jīng)銷。這種業(yè)務(wù)合作模式自 2004 年起開始運(yùn)行。

所以，海思科最大的特點(diǎn)是輕資產(chǎn)：其流動(dòng)資產(chǎn)占比遠(yuǎn)高于固定資產(chǎn)，而且流動(dòng)資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和存款。

藥品代工不同于服裝代工，服裝代工是貼牌生產(chǎn)，而藥廠代工，要復(fù)雜的多。除藥廠需要取得GMP認(rèn)證外，新藥證書、專利、藥品批準(zhǔn)文號(hào)等實(shí)質(zhì)卻在合作方手里，這一知識(shí)產(chǎn)權(quán)的歸屬難說沒有隱患。

為了防范這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，海思科已于 2010 年向國家藥監(jiān)局申請(qǐng)多烯磷脂酰膽堿注射液、轉(zhuǎn)化糖注射液、注射用脂溶性維生素等主導(dǎo)合作藥品的自主注冊(cè)生產(chǎn)。